Держатели облигаций Fesco просят ЦБ вмешаться

Управляющие компании (УК) обратились в ЦБ с просьбой рассмотреть предлагаемую «Дальневосточным морским пароходством» (ДВМП, головная структура Fesco) реструктуризацию рублевых облигаций на предмет защиты прав и интересов инвесторов, говорится в письме Национальной лиги управляющих (НЛУ).

В конце мая компания предложила держателям бумаг на 2 млрд руб. (изначально выпуск был на 5 млрд руб.) перенести амортизационные выплаты 20% (401,5 млн руб.) от номинальной стоимости облигаций с 31 мая на 29 ноября 2016 г. График других погашений по облигациям этой серии не изменится. Соответственно, 29 ноября 2016 г. компания выплатит 40% от номинала, 30 мая 2017 г. – 20% от номинала и 28 ноября 2017 г. – 40% от номинала. На прошлой неделе компания не выплатила купон по этим облигациям на 120 млн руб. в связи с возможной реструктуризацией.

В марте 2015 г. ДВМП уже проводило реструктуризацию одного из выпусков облигаций (держатели бумаг одобрили ее), но теперь компания не обсудила с ними финансовые результаты и не довела до них намерение не придерживаться достигнутых ранее договоренностей, говорится в письме НЛУ.

Также из-за действий эмитента его бумаги были переведены из первого в третий уровень листинга на Московской бирже в связи со снижением рейтинга облигаций, указывает НЛУ. Это означает, что управляющим пенсионными накоплениями и накоплениями для жилищного обеспечения военных необходимо их продать в течение полугода. Таким образом, владельцы облигаций считают, что оказались в ловушке: им нужно согласиться на реструктуризацию или продать облигации, причем есть риск, что цена будет существенно ниже номинальной стоимости, а выкупить их могут аффилированные с ДВМП структуры.

Сейчас в облигации ДВМП вложен 1 млрд руб. пенсионных накоплений и средств «Росвоенипотеки», говорят сотрудники двух УК: средства вложили УК «Капитал» и EG Capital (подтвердили, но сумму не указали), УК «Ингосстрах инвестиции» (не ответила на запрос), «Ронин траст» и «Металлинвесттраст» (связаться не удалось).

«Росвоенипотеки» сообщает, что сейчас облигации ДВМП значительно подешевели, и их продажа может привести к фиксированию убытка. В данный момент уточняется ситуация с управляющими компаниями и действия будут включать весь комплекс мер, предусмотренных законодательством.

Держатели облигаций, голосующие против принятого на собрании владельцев бумаг решения, должны иметь право требовать выкупа своих бумаг владельцами или эмитентом, как это происходит при выкупе акций у миноритариев, считает «Капитал». Для исключения манипулирования, сговора и мошенничества необходимо лишить эмитента механизмов уклонения от исполнения обязательств по облигациям через проведение нужного решения через собрание держателей облигаций, а именно, должны быть раскрыты все владельцы, в том числе структуры, аффилированные с владельцем продолжает «Капитал».

«НПФ «Будущее» намерен участвовать в реструктуризации. Компания считает, что это прецедентная история на рынке, так как для портфеля фонда эти бумаги нематериальны, составляют буквально 0,13% всех активов, и как бизнесу ничто не мешает фонду их продать. Но с точки зрения упущенного дохода клиентов их немедленная реализация будет ощутима, поскольку выходить придется по цене существенно ниже номинала и может быть зафиксирован убыток. Таким образом, из ответа «НПФ «Будущее» следует, что фонд настаивает на реструктуризации.

ДВМП считает нормальной рыночной практикой предложение по реструктуризации одного из выпусков, говорит его представитель: компания не ухудшает условия, а лишь просит держателей перенести срок выплаты на полгода, при этом она намерена погасить 40% номинала в 2016 г., как и планировалось. Также представитель сообщает, что перевод облигаций в третий котировальный список <...> явился результатом изменения кредитных рейтингов из-за снизившихся финансовых показателей группы Fesco по МСФО. Эмиссионная документация не содержит обязанности эмитента по поддержанию бумаг в определенном котировальном списке. Представитель ДВМП подчеркивает, что ответственность за результаты инвестирования несут управляющие.

В пятницу «Интерфакс» со ссылкой на источники передал, что ЦБ выдал ряду управляющих предписание продать из портфелей пенсионных накоплений НПФ облигации ДВМП, так как они не соответствуют требованиям по инвестированию пенсионных активов. На приведение портфелей в соответствие с предписанием ЦБ отводит полгода.

«НПФ «Будущее» уточняет, что фонд предписания пока не получал и бумаги со сниженным рейтингом фонд продавать не обязан, так как не имеет права их покупать, но обязательная продажа законодательством не предусмотрена. ЦБ получил письмо НЛУ и изучает его, сообщил его представитель.